寒冬凛冽,在存量市场持续萎靡不振的情况下,行情转暖乃至整个行业后续爆发的希望,都被寄托于主流投资者和机构资金的入场上。而在市场翘首期盼中,灰度投资(灰度投资)无疑是最具分量的角色之一。

 

作为数字货币集团常规心电图(数字货币集团)于2013年专门设立的子公司,灰度投资以信托基金的方式为投资者提供合规投资渠道,目前的加密货币管理规模(资产管理)高达21亿美元,且超过90%的资金都来源于机构投资者和退休基金,已是世界上最大的数字资产管理机构。

 

市场因此笑言,如果说有天老钱(指通过继承而来的财富)选择比特币等数字资产,灰度无疑将是它们最有可能合作的机构之一。那么,2019年结束之际,堪称“主流投资者和机构之友”的灰度,又交出了一份怎样的答卷?抽丝剥茧之下,2020年数字货币市场的增量资金之盼,又面临怎样的前景?

 

01身体力行唱多的“巨鲸”

 

 

身为“机构之友”,灰度的投资喜好向来稳健,只限于主流资产和老牌币种,在其目前占据99%的份额的单一信托基金中,囊括了九类加密货币资产:除BTC,乙,XRP, BCH, LTC, XLM是位居市值前十的币种外,还包含等这个老牌主流币种和禅宗(Horizen) Zcash两个匿名币种。近年来，比特币（BTC）期货市场爆炸性增长，这是前所未有的，煜星代理预期它还在继续增长。今年夏天BitMEX创下了BTC期货交易额超过160亿美元的新纪录。

 

同时,声称“机构投资者一直都在投资”的灰度,在行情一度令人绝望的2019年年初,就公开表示本轮牛市已经在酝酿并将由机构投资者主导,“很多机构投资者认为当前形势值得切入,未来他们在加密资产中的位置将会增强”。

 

应声而动的是灰度近一年身体力行地“买买买”,托管资产总规模由2018年12月底的8.25亿美元,飙升至21日亿美元(截止2019年12月4日),这也使得手握26万BTC的它成功问鼎”全球最大的BTC持有机构”。

 

作为始终唱多市场的“巨鲸”,灰度的持仓量一年来稳步提升,各类资产规模不断扩大:BTC信托基金规模19.27亿美元,而2019年第一季度则不足8个亿美元,增幅近300%;乙信托基金规模7210年万美元;BCH信托基金规模340年万美元,等信托基金规模3300年万美元;LTC信托基金规模40万美元;XRP信托基金规模320年万美元;XLM信托基金规模30万美元;Zcash信托基金规模450年万美元;禅信托基金规模190年万美元;

 

虽然管理规模的膨胀某种程度上得益于今年初以来的行情回暖,但从资产总量上看,灰度的托管2019年仍一直是扩张姿态,也足见主流投资者和机构高涨的“抄底”的布局热情。

 

尤其是近半年来,尽管整个数字资产市场又有所下跌,但其投资流入资金环比增长了两倍,仅2019年第三季度,灰度即收到了2.55亿美元的资金流入,比去年同期暴增300%,占灰度各类信托产品自创建以来总累积流入量的近27%。

 

寒冬仍阻挡不了场外资金的热切,一叶知春,2020年无疑会是一个充满希望的年份,也注定是一众资管服务商的大考之年。

 

02年加密货币的“入场基础设施”之困

 

作为目前为数不多的加密数字资产合规信托基金,成立六年之久的灰度一直尽力帮助主流投资者和机构规避持有比特币的繁琐步骤,及可能面临的被盗等不可控风险,同时也在拓展新的边界:

 

据灰度投资官网消息,其已于11月19日向美国证券交易委员会(SEC)提交了10上形式的自愿注册申请文件,”希望吸引更多的投资者加入其专用的加密货币基金”。近年来，中央银行数字货币（CBDC）引起了越来越多煜星代理的兴趣。随着中国的中央银行，人民中国银行（概念央行）宣布其计划发行 的电子货币 （DCEP） 和Facebook的天秤  stablecoin  出现，世界已经更加重视CBDCs。 

 

如果60天内该申请文件获得通过,灰度旗下的信托基金”将成为第一个获得秒报告公司地位的数字货币投资工具”,这也意味着灰度将向更多的投资者开放——很多主流投资者或者机构之前不偏好或不被允许投资没有经过证监会报备的信托产品。

 

同时备案之后,投资者将可以在六个月后出售其持有的信托基金份额,而不是之前规定的一年强制性持有期,这样的流动性松绑无疑也将进一步加大对投资者的吸引力。

 

持有BTC总量的1.3%左右,不断增持各类主流资产,积极尝试提供更友好的入场方式,身为期待中“主流机构投资者”最有可能入场渠道的灰度,却仍显得独木难支:即便恢复到2017年12月的巅峰——35个亿美元规模,相较于整个加密货币市场和巨量资金入场的可能需求,依然杯水车薪。

 

据CoinMarketCap数据显示,截止12月5日,加密货币市场的总市值也才1900多亿美元(比特币以1320年亿美元的市值占据69%),也即整个行业的直接价值甚至低于茅台(2000年亿美元),更遑论1.2万亿美元的苹果,微软等互联网时代巨头。

 

即便是比特币一直对标的黄金,价值也高达7 - 8万,亿远在十倍之上,而黄金又占全球价值总创造的1%不到,相比于巨量的场外资金和未来可能的膨胀体量,目前整个加密数字货币行业的基础设施,明显远远跟不上需求。

 

“要致富,先修路”,对当下的加密数字货币市场而言,这句话颇为应景.2020年无疑将是主流投资者和机构入场的关键一年,也是需要为进入数字化交易资产世界做好充分准备的一年,对外面汹涌宽阔的增量资金海洋来讲,完善”入场基础设施”,或许是当下最为紧迫的事情之一。以太坊和比特币等区块链技术在过去几年中迅速增长。通常，每个煜星注册步骤都可以看作是区块链技术发展中的一个独立步骤。奠定了区块链技术基础的比特币可以看作是区块链1.0。煜星登录原始的区块链支持系统促进了更多加密货币的发展。